La participación del expresidente Donald J. Trump en Trump Media & Technology Group, su empresa de redes sociales, podría valer hasta 4.000 millones de dólares una vez que se cierre una fusión largamente postergada.
El acuerdo con Digital World Acquisition Corporation, una empresa fantasma que cotiza en bolsa, podría proporcionarle un posible salvavidas financiero en un momento en el que necesita encontrar el dinero para pagar una multa de 454 millones de dólares tras el fallo de un juez de Nueva York sobre un fraude civil. caso.
Digital World ha programado una votación de los accionistas para el 22 de marzo sobre su fusión con Trump Media, cuyo producto estrella, Truth Social, se ha convertido en la plataforma de redes sociales favorita de Trump para atacar a sus críticos y oponentes políticos.
Pero incluso si el acuerdo se concreta, Trump tendrá que obtener una exención de una cláusula de bloqueo que impide a los principales accionistas vender acciones durante al menos seis meses. Trump Media no respondió a una solicitud de comentarios.
He aquí un vistazo a los desafíos que enfrentó el acuerdo y lo que Trump podría tener reservado si se concreta.
¿Por qué tardó tanto en cerrarse la fusión entre Trump Media y Digital World?
La propuesta de fusión entre Trump Media y Digital World, una empresa de adquisición de propósito especial, o SPAC, se anunció en octubre de 2021. Pero el acuerdo se vio estancado por una investigación de dos años por parte de la Comisión de Bolsa y Valores sobre las conversaciones entre las empresas que tuvieron lugar. antes de que Digital World se hiciera público. No se espera que las SPAC, que venden acciones a inversores antes de que puedan comprar una empresa, tengan un acuerdo preparado antes de su IPO. Digital World recaudó 300 millones de dólares en su IPO de septiembre de 2021.
En julio pasado, Digital World acordó pagar una multa de 18 millones de dólares a la SEC y revisar sus presentaciones corporativas para reflejar mejor la naturaleza de esas primeras operaciones. La SEC aprobó el documento de fusión este mes, preparando el escenario para una votación de los accionistas.
El acuerdo también se vio obstaculizado por una investigación criminal, en la que los fiscales federales acusaron a tres hombres de participar en un plan para beneficiarse del anuncio de fusión de octubre de 2021. El juicio de los hombres está previsto para el 29 de abril en un tribunal federal de Manhattan.
¿Cuántas acciones poseerá el señor Trump?
Trump tendrá una participación abrumadora mayoritaria en la empresa después de la fusión y poseerá 79 millones de acciones. Las acciones de Digital World se han disparado este año en anticipación de la finalización del acuerdo y la victoria de Trump en la nominación republicana a la presidencia. La acción cotizaba el lunes a 47 dólares la acción. A ese precio, la participación del expresidente valdría casi 4.000 millones de dólares.
¿Por qué Trump no puede negociar o vender sus acciones de inmediato?
Los documentos de fusión contienen un lenguaje bastante estándar que restringe a los principales accionistas como Trump vender acciones durante los seis meses posteriores al cierre del acuerdo.
Las disposiciones de bloqueo, comunes en los acuerdos de SPAC, tienen como objetivo asegurar a los inversores que los principales accionistas no retirarán dinero inmediatamente después de que se complete la fusión, dijo Kristi Marvin, ex banquera de inversiones y fundadora de SPACInsider, una base de datos de SPAC. Si una ola de acciones restringidas llega al mercado inmediatamente, podría deprimir el precio de las acciones.
La disposición de bloqueo de Digital World también impide que los principales accionistas utilicen las acciones como garantía para un préstamo durante ese período de seis meses.
¿Puede Trump transferir acciones durante el período de bloqueo?
SÍ. La disposición permite a un accionista importante como Trump transferir acciones a un fideicomiso. Un fondo fiduciario respaldado por algunas de las acciones de Trump podría utilizar esas acciones como garantía para un préstamo. También puede transferir acciones a un pariente cercano.
¿Es posible renunciar o modificar la cláusula de bloqueo?
SÍ. El documento de fusión establece que Digital World se reserva el derecho de renunciar a la disposición “en el momento del cierre o antes” de la fusión, y esa sería la forma más fácil de solucionar el problema, dijeron expertos en valores.
La junta directiva de Trump Media también puede modificar la disposición después de la fusión para permitir ventas limitadas de acciones durante el período de espera de seis meses.
¿Existe algún riesgo al cambiar los términos del bloque?
Los cambios en los términos del bloqueo que no tengan una lógica empresarial sólida podrían abrir la puerta a demandas de los accionistas. Esto es especialmente cierto si posteriormente el precio de las acciones cae bruscamente, afirman varios expertos en valores.
¿Cuánto tiempo llevará cerrar el trato?
Las fusiones de SPAC suelen cerrarse a los pocos días de la votación de los accionistas. Una vez que se cierre el trato, se espera que las acciones de Digital World, que actualmente cotizan en el Nasdaq con el símbolo bursátil DWAC, cambien al símbolo DJT.
La primera empresa que cotiza en bolsa con la que estuvo asociado Trump, Trump Hotels and Casino Resorts, también figura en DJT. Se declaró en quiebra en 2004.
¿Qué más podría descarrilar el acuerdo?
El obstáculo más obvio sería si los accionistas de Digital World votaran en contra de la propuesta. Pero eso es poco probable, dado que la mayoría de los aproximadamente 400.000 accionistas de la compañía son inversores minoristas que habían cuestionado el ritmo de la investigación de la SEC sobre el acuerdo en publicaciones en línea en Truth Social y otras plataformas de redes sociales.
Digital World advirtió de manera bastante críptica en una declaración del viernes que “partes que puedan tener motivaciones políticas, económicas o no económicas” podrían intentar retrasar la fusión o bloquearla por completo.
¿Podrían las acusaciones de uso de información privilegiada retrasar la fusión?
Es inprobable. Dos hermanos y un exdirector de Digital World han sido acusados de participar en un plan de uso de información privilegiada que generó 22 millones de dólares en ganancias ilegales.
Los documentos judiciales incluían los nombres de algunas otras personas que parecen haber realizado transacciones oportunas en torno al anuncio de la fusión, pero ninguna de ellas ha sido acusada de ningún delito. No hay indicios de que alguien asociado con Trump Media estuviera involucrado en el intercambio inapropiado.