La línea de liquidación de Credit Suisse no es suficiente

Una categoría adicional de Grupo Credit Suisse AG aconsejar que una línea de liquidación del banco central suizo podría no suficiente para estabilizar a la entidad crediticia.

el holding del banco tiene casi 76.000 millones de francos suizos (US$82.000 millones) en bonos de participación en un rescate y obligaciones adicionales de nivel 1 que se negocian en niveles de dificultad. Si el regulador interviene para proteger a los depositantes de crédito suizo, los AT1 se amortizarán, mientras que la deuda senior del holding probable de rescatar se convertirá en capital. Los AT1 también pueden amortizarse si el coeficiente de capital del banco cae por debajo de un nivel predeterminado.

Los bonos rescatables fueron introducidos por las autoridades europeas y suizas tras la crisis de deuda de la zona euro para garantizar que los contribuyentes no tuvieran que pagar el rescate de un banco antes de que los inversionistas vieran afectados. Los AT1 introdujeron la crisis financiera mundialDespués de que los tipos de capital anteriores demostraran ser incapaces de actuar como amortiguadores.

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Los bonos senior rescatables subian el viernes, pero siguen en territorio de dificultades, con un bono al 2,125% con vencimiento en octubre de 2026 cotizando a 66 centavos de euro. Bonos emitidos por Credit Suisse AG que están protegidos contra tales pérdidas —y algunos de los cuales también forman parte de una oferta de recompra— también ganaban terreno el viernescon una bonificación del 1,5% con amortización en abril de 2026 por un importe aproximado de 82 céntimos de euro.

«Los precios de los bonos de crédito suizo reflejan una alta probabilidad de percibida de algún tipo de resolución, que se traducir en pérdidas para los tenedores de bonos”, dijo Jeroen Julius, analista senior de crédito de Bloomberg Intelligence.

las acciones dee Credit Suisse caian el viernes, culminando en una semana volátil en la que han perdido un 25% y sus bonos han desplomado un nivel de «angustia». El costo de asegurar la deuda del banco contra impago a corto plazo aumentó nuevamente el viernes alrededor de 3.000 puntos básicossegún los precios de CMAQ, aunque la liquidación es volátil. El banco y su rival UBS Group AG Se abre una combinación forzada, incluyéndome a mí para continuar la planificación de escenarios para una unión orquestada por el Gobierno, informó Bloomberg.

«La expansión del diferencial de laBonos de participación en un rescate refleja la preocupación de los mercados por la salud del banco”, dijo Suvi Platerink Kosonen, analista de crédito de ING Bank NV.

El rescate podría lograrse si la disposición de liquidación del banco central se considera insuficienteo si el Gobierno suizo requiere una solución inmediata para proteger la negociación bancaria nacional del banco, lo que podría dar lugar a una ruptura del grupo, según Julius, de Bloomberg Intelligence.

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El Banco cuenta con 35.000 millones de francos suizos de capital CET1, que sería el primer colchón en cada escenario de intervención, seguido de los 16.000 millones de francos de deuda AT1, antes de que vieran afectados los 59.800 millones de francos de deuda senior del holding susceptible de rescate. Credit Suisse posee una pequeña cantidad de bonos antiguos de segunda categoría que podrían verter afectados.

Un informe de Credit Suisse rechazó los comentarios sobre los bonos de participación como un rescate, pero refirió unas declaraciones recientes sobre los planes para aumentar los bonos de liquidación y recomprar. También destacaron las declaraciones de apoyo del Banco Nacional Saudi y de las autoridades suizas, quienes dijeron que Credit Suisse cmple con los mayores requisitos de capital existe liquido aplicable a los bancos de importancia sistemica. El presidente Axel Lehmann dijo el miércoles que la ayuda del Gobierno «no es un tema».