En 2022, el empleo y la vivienda salvaron la economía. ¿Y en 2023?

Los primeros dos trimestres de 2022 comenzaron con un crecimiento negativo del producto interno bruto. Parecía que nos dirigíamos a una recesión. La Fed tuvo que controlar la inflación que estaba fuera de control, por lo que elevó la tasa de fondos federales objetivo del 0,25% en marzo al 4,5% ahora. Ante estas tasas de interés más altas, el aumento de los niveles de deuda en todo el mundo como resultado de las políticas para enfrentar la pandemia ha impuesto severas restricciones a la política fiscal. En Estados Unidos, la deuda federal en poder del público era de $24 billones en el tercer trimestre de 2022, lo que representaba el 95 % del PIB, en comparación con el 80 % antes de la pandemia. La política de cero Covid de China continuó obstaculizando las cadenas de suministro globales. La guerra de Rusia contra Ucrania ha creado ansiedad global y ha aumentado los precios del petróleo y los alimentos.

Se le podría perdonar que piense que 2022 ha sido un año terrible para la economía. Pero podría haber sido un desastre absoluto. Lo que salvó la situación fue el mercado laboral. Como resultado, el dolor económico ha sido más tolerable para más personas, ya que continúan cobrando cheques de pago, y la situación económica general al final del año es mucho menos grave de lo esperado.

En diciembre de 2021, la tasa de desempleo era del 3,9 %, lo que refleja una asombrosa recuperación del 14,7 % en el punto álgido de la pandemia, pero siguió cayendo hasta el 3,7 % en octubre. En general, más personas estaban empleadas en 2022. Al comienzo de la pandemia, el 80,5% de la población de 25 a 54 años estaba empleada. Esta cifra cayó al 69,6 % al final de los cierres, pero había vuelto al 79 % a finales de 2021 y siguió aumentando hasta alcanzar el 79,7 % en noviembre.

Aún más sorprendente, la economía en 2022 ha sido particularmente favorable para los trabajadores de bajos salarios. Del tercer trimestre de 2021 al tercer trimestre de 2022, los trabajadores peor pagados vieron un aumento promedio de 9% en sus salarios, mientras que el trabajador mejor pagado solo vio un aumento de 5% (incluso no lo suficiente para mantenerse al día). 8% de inflación). Esta tendencia ha revertido décadas de creciente desigualdad de ingresos.

Los trabajadores con salarios bajos son los que más se han beneficiado de la recuperación porque las empresas han tenido que competir con los programas de asistencia del gobierno para atraer a los trabajadores de vuelta al mercado laboral. También es posible que algunas de las nuevas tecnologías, como las herramientas digitales que facilitan las interacciones orientadas a los servicios, como el uso de aplicaciones para pagar las comidas, hayan impulsado la productividad de los trabajadores poco calificados. Esto sería un cambio significativo en la tendencia de la innovación informática destinada a mejorar la productividad de los trabajadores altamente calificados, como ocurre con las computadoras.

Las empresas tecnológicas superestrellas, como Google, Facebook, Amazon, Apple y Microsoft, tampoco estaban impulsando la fortaleza del mercado laboral en 2022. De noviembre de 2021 a noviembre de este año, el empleo en empresas de más de 500 empleados solo aumentó en 469.000 trabajadores . En cambio, fue la mitad de la manada la que abrió el camino. El empleo en empresas con 20 o más empleados pero menos de 500 empleados aumentó en 3,445,000 trabajadores (aunque, desafortunadamente, las empresas muy pequeñas tuvieron problemas, con empresas con menos de 20 empleados que perdieron 223,000 trabajadores desde noviembre pasado hasta este).

El mercado de la vivienda tampoco ha sufrido los embates que podría haber sufrido. Si bien el fuerte comienzo del mercado de la vivienda en 2022 ha llegado a su fin, parece que trabajar desde casa llegó para quedarse. La consecuencia será un aumento permanente de la demanda de vivienda que mantendrá altos los precios de la vivienda durante algún tiempo. Sin esta nueva demanda, el aumento de las tasas de interés podría haber provocado un colapso inmobiliario en 2022 en lugar de solo una recesión.

Todo ello hace que 2023 también pueda resultar mejor económicamente. No parece probable que la vivienda desencadene una recesión, como lo hizo en 2008. Y un mercado laboral fuerte es clave para la recuperación, ya que más personas tienen ingresos para comprar bienes y servicios y hay menos necesidad de proporcionar ayuda gubernamental a aquellos. Dejado atrás. La adaptación a la pandemia ha acelerado una ola de innovación en automatización, computación y computación en la nube que afectará a casi todos los negocios de la economía. Esto debería desencadenar un auge de la productividad, especialmente en el sector de servicios, que representa el 86% de todos los trabajadores no agrícolas. A largo plazo, esta es la única forma en que aumentarán los ingresos, aunque a corto plazo puede significar que los trabajadores tendrán que cambiar de trabajo y aprender nuevas habilidades.

Con una gestión inteligente de la economía (sí, un gran si), deberíamos seguir viendo los frutos de estos cambios a lo largo de 2023.